在短短的十年間，東南亞共有35間市值超過十億美元的新創獨角獸企業！
這個數字遠遠超過台灣的十幾倍！

★沒有這幾間企業，東南亞的民眾生活都會很不便！
Grab、Sea、GoTo三大巨頭的吸金秘訣是什麼？

極高的發展潛力、人口市場紅利、地理環境導致互聯網需求高，正是孕育新創產業2.0的沃土。

世界各國的大企業及投顧基金蜂擁而至，包括微軟、軟銀、阿里巴巴、騰訊等接連投入資金及提出合作需求。為何全世界的大企業、主權財富基金紛紛湧入呢？

本書將由派駐當地、經驗豐富的日經新聞記者收集、採訪第一手資訊，帶大家了解東南亞新創企業大躍進的秘密。

全世界的大企業與主權財富基金瞄準了東南亞新創產業的秘密技術與龐大市場，紛紛來到此處想進行合作或投注資金。

本書清楚解析了新創公司「前三強」的最尖端營運模式，以及創辦人的真面目、成長秘訣，以及新創產業為何會在東南亞成長茁壯，還有由政府、大學、民間企業交織而成的創業生態圈。此外，作者還在書中介紹了東南亞內外所注入的鉅額主權財富基金的資金動向，以及泰國、越南、馬來西亞等地即將崛起的新創公司。看完這本書，你就能搞懂東南亞新創產業的一切。

序章

乘載著東南亞成長的新創企業

▎因Covid-19 疫情而遽增的宅配需求▎

　　二○二○年四月，因Covid-19 疫情持續擴大，新加坡各區也實施實質上的lock down（也就是所謂的封城）。也就是在這亞洲屈指可數，僅有東京23區面積大小、摩天大樓林立的金融中心都市，禁止非必要的外出，原本車水馬龍的大馬路上，完全看不到人煙。

　　在車流量銳減、杳無人煙的大馬路上，只有車尾裝載著綠色載運箱的摩托車的引擎聲迴響著。而在餐廳、路邊小吃攤等都被禁止內用的情況下，以綠色為代表色的運輸派遣龍頭Grab 的司機們，不斷協助運送日益增多的餐食宅配需求。對於客戶來說，除了降低Covid-19 感染的風險、早中晚餐持續協助運送的司機，也支撐著許多不煮飯的新加坡家庭。而這個狀況不單單只是在新加坡，印尼的雅加達、泰國的曼谷、馬來西亞的吉隆坡……等東南亞各國首屈一指的大都市，就連過去與餐食宅配毫不相關的偏鄉城市、鄉村，所到之處無一不是同一個光景。在Covid-19 疫情發生前， Grab 及印尼的運輸派遣領導品牌Gojek 的司機們都是以乘客載送為主要業務，在Covid-19 疫情發生後，空蕩蕩的街道、杳無人煙，而司機們也迅速的將運送的對象從人轉變為食物及食品，並持續駕車奔馳於東南亞的街頭巷尾中。

▎兩年間，網路的使用人數增加八千萬人▎

　　世界各地的新興餐食宅配服務都急遽成長，例如美國的DoorDash、英國的Deliveroo 等業者，雖然Covid-19 感染持續擴大而造成封城，但他們都因此更加穩固了事業基礎、以及擴展了知名度，並相繼於二○二○年至二○二一年股票上市。不過像英美這般先進國家以及持續數位化的中國等國家，與東南亞各國之間的數位市場成熟度依然有很大的差距。

　　英國市場研究公司Euromonitor International 市場研究報告指出，二○二○年使用網路訂購餐食宅配的滲透率，美國及中國皆為21％，而東南亞則為11％，其中用數位錢包付款的佔比率，美國為82％、中國則為43％，這兩個皆為較高的佔比，反觀東南亞則為17％相對較低。

　　不過，這其實意味著東南亞未來有很大的成長空間。根據美國Google、新加坡政府所有的投資基金Temasek Holdings、美國諮詢公司Bain & Company 的調查，Covid-19 疫情發生前的二○一九年，印尼、菲律賓、越南、泰國、馬來西亞、新加坡等東南亞主要的六個國家，網路的使用者總計只有三億六千萬人，雖然已佔了全部人口超過六成，但依然有約四成的民眾並未能觸及到網際網路。

　　而在疫情持續擴散的二○二○年，東南亞六國的網路使用人數增加四千萬人，二○二一年再進一步增加四千萬人開始使用網際網路，截至二○二一年東南亞六國的網路使用者增加至四億四千萬人。也就是說，在疫情的這兩年間，約增加了如同三分之二日本人口數的網路使用者。自二○一五年的兩億六千萬人至二○一九年的三億六千萬人，平均一年約增加兩千五百萬人的網路使用者，而在疫情之下，因各國政府限制人民移動，過去不曾使用網路的民眾也不得不開始使用網際網路，區域內數位化的發展也因此發生大幅度的成長。

　　不光是只有接觸網際網路而已，二○二一年四億四千萬的網路使用者中，約有八成也就是三億五千萬人至少透過網路購物一次以上、使用過網路上的付費服務，而在這三億五千萬人中的六千萬人是二○二○年以後，因為疫情才初次使用網路進行購物的消費者。

　　民眾透過網路進行購物也並不完全是因為疫情才造成的，各自在網路上進行付費服務的消費者人數也持續的增加。根據Google 等網路平台的調查，疫情前後相比，東南亞消費者平均每人增加使用了三點七次的網路付費服務。

　　在新加坡的廣告、市場營銷公司工作的約瑟芬．周（四十歲）就是典型的例子。周平常使用的APP 有提供車輛派遣服務的Grab、能夠進行網路購物的蝦皮及Lazada 以及Amazon、日常超市購物的Fairprice、購買蔬果的Fruitworks、時尚潮流衣物的Uniqlo 等二十多種APP。其實周在疫情前，常用的APP 只有約五種而已，隨著疫情的影響，外出活動受到限制，消費行為也產生了很大的改變，約瑟芬．周也說到：「在Covid-19 疫情以前，我約有65％的東西在網路上購買，35％的東西則會到實體店鋪購買，而在Covid-19 疫情的影響下，95％的購物都在網路上完成。」

　　對於沒有在開車的周來說，網路上購物能節省許多時間，也讓他再次感受到網路購物的便利。「因為疫情造成的活動限制，95％的物品會在網路上購買，而在下單當日就會配送到自己的家門前，因此也完全不需要囤積物品，而且如果配送的商品有汙損的話，也可以立刻要求退貨。」

▎數位化市場的變化，三個關鍵字▎

　　新加坡遊戲、網購龍頭企業Sea 的首席經濟學學者聖泰坦．薩提拉泰表示疫情為東南亞的數位化市場帶來的變化，可以用三個關鍵字來說明。

　　第一個關鍵字就是網路使用的「標準化」，許多的消費者最初都是因為疫情導致的封城，而被迫開始在網路上訂購商品及需求餐飲外送服務，反覆操作使用下也漸漸開始習慣，甚至能夠享受其帶來的好處，其中以高齡者以及住在偏遠鄉鎮的人們為大宗，比起去街道中的小商店，變成會先在網路上進行商品及服務的搜尋，而這股風潮也在疫情所造成的活動限制趨緩後持續進行下去。

　　第二個關鍵字就是網路使用的「深化」，對於智慧型手機已經習慣的東南亞消費者來

說，使用網路已經不是單單為了購買物品，更是成為使用聊天功能與賣家聯絡交貨、透過

遊戲持續與朋友保持聯繫的娛樂場所。

根據英國市場研究公司We Are Social 二○二二年一月公布世界各國國民使用網際網路時間的調查，菲律賓國民平均每天使用網際網路的時間為十小時二十七分鐘，僅次於南非，而馬來西亞為九小時十分鐘、泰國為九小時六分鐘、印尼為八小時三十六分鐘，在全世界的排名中都位於前段班，也足以說明東南亞各國的國民，起床後有一大半的時間，都在使用手機或是盯著電腦螢幕看。

　　然後，日本國民平均一天使用網際網路的時間為四小時二十六分鐘，不只是低於東南亞各國，與世界各國平均六小時五十八分鐘也相差甚遠。

　　除了上述兩點之外，薩提拉泰所提到的第三個關鍵字「偏鄉城鎮的都市化」，不管是住在偏鄉的人們與大城市的市民都能夠購買相同的商品、獲得相同的購物體驗，現實中物理距離的差距也因此消失不見，曾經必須搬去城市居住的理由好像也變得沒那麼重要了。

　　就連Google 的調查報告也顯示，疫情發生後開始在網路上購物的民眾中，有半數以上的民眾是住在大都市以外的偏鄉城鎮，薩提拉泰指出，「不只是年輕人，對於包含高齡者在內的東南亞消費者來說，網際網路已經是生活中不可分割的一部分，在Covid-19 疫情造成的行動限制結束後，上述這三點的改變還會永遠持續下去。」

▎帶動市場急速成長的三大事業體▎

　　東南亞數位化經濟市場的擴大發展，才正要開始動蓬勃發展。根據Google 等網路平台資料，東南亞數化經濟市場規模從二○二二年一一七○億美元，到了二○二五年預計擴展三倍至三六三○億美元，其中各領域佔比，以網路銷售二三四○億美元佔總額近三分之二為最大宗，而因為疫情而大幅度萎縮的旅行相關網路服務，於二○二五年也會更上一層樓，超過疫情前的三四○億美元，上升到四三○億美元。而佔四三○億美元的線上音樂平台（Online media）及佔四二○億美元的車輛派遣、餐食宅配服務也都穩健成長中，不管是哪一個領域二○二一年至二○二五年的年平均市場成長率都高達18-36％。

　　而若是以國別來區分的話，具有東南亞最多人口的印尼佔總體經濟市場的四成（一四六○億美元），近年經濟顯著成長的越南（五七○億美元）、泰國（五六○億美元）也緊隨其後。而印尼及越南等國家也不單只是人口眾多而已，將網際網路視為日常生活不可或缺的年輕人更在人口中佔有很高的比例，也成為數位化經濟市場高度擴展的主因。推估二○二六年後，東南亞數位化經濟市場也將進一步拓展，二○三○年將達到七千億到一兆，市場規模超過二○二五年的兩倍以上。

　　而在這邊有一個特別想提到的狀態，這些數位化經濟推手大多是成立十年左右的新創企業，就如同經營線上中古車買賣平台新加坡的Carro 以及馬來西亞的Carsome，而若是提到線上旅行預約服務則有印尼的Traveloka 等企業。

　　而這些網路購物商城也不是單單只有提供購物的服務，創新的服務如雨後春筍般推出，慢慢滲透進消費者的生活中。其中以東南亞為發展重心，專注於提供個人網路購物服務的免費購物應用程式（Free Market APP）的Carousel，更被譽為亞洲版的Mercari2，而除了Carousel，總部同樣位於新加坡的ShopBack 正在經營著提供網路購物消費者一定比例現金回饋的服務，包括泰國、菲律賓等十個國家都可以看到這間新加坡企業體的足跡，各關係企業用戶總數更是超過三千萬人。

　　而透過網際網路的遠距醫療市場，也因為的疫情而迅速發展。其中印尼的Halodoc 及新加坡Doctor Anywhere 也漸漸在遠距醫療市場中竄出，年輕企業家們以海外最新的數位化市場方向為發展基礎，考量社會大眾的需求進行調整及開發，為遠距醫療注入全新的活力。

　　而這些東南亞的新創企業中，最具代表性的企業分別是新加坡的車輛派遣服務業的龍頭Grab、知名網路販售平台Sea 以及統合印尼知名車輛派遣服務公司Gojek 與大型銷售通路Tokopedia 合併的GoTo 等三大集團事業體，而上述三大事業體不管是在商業模式、企業文化、創業背景及經營風格等部分都不盡相同，且不管是哪一個集團都具有多個主要事業體，也確立了消費者日常生活中不可或缺的「生活服務整合平台」的地位。

　　而其中最早上市櫃的Sea，二○一七年於歐洲股票交易所上市，到了二○二一年的股票總價甚至超過二十兆日元。Grab 則於二○二一年十二月美國那斯達克股票交易所上市，至於GoTo 則在二○二二年四月於印尼的股票交易所上市，上述三個集團事業體的商業模式、經營策略等部分將會在第1至4章進一步的詳細介紹、帶大家一探究竟。

▎遠高於日本市場的資金投資規模▎

　　投資者的資金會流入聚集眾多具有遠景企業的市場，這是非常自然的道理。根據DealStreetAsia 的調查，二○二一年東南亞創新企業的投資金額達到二五七億美元的規模，比起二○二○年九四億美元的投資金額，二○二一年資本家投入的資金基礎成長約二點七倍。

　　Uzabase 的報導指出，二○二一年日本創新企業的資金投資規模比前年約成長46％來到七八○一億日元的水位，而東南亞國家協會中，十個國家的國內生產毛額GDP 的總額約為日本總額的六成，不過也能清楚了解到東南亞新興產業市場資金投入的規模遠高於日本市場。另外，根據美國National Venture Capital Association（NVCA）等的調查，二○二一年美國創新企業的資金投入總額約為三二九六億美元，約為東南亞市場十倍的規模。

　　雖然不像美國有矽谷這樣成熟的系統可以支援創新企業成長，相較之下東南亞仍有非常大的差距，不過東南亞憑藉著其在亞洲中相對有利的位置，再加上二○二一年起，中國當局對於包含創新企業等的IT技術產業加強管控，也使得投資家對於投資中國市場變的更為慎重，而原先投入中國市場的資金也轉而投入東南亞市場，讓中國與東南亞市場的差距進一步的縮小。

　　想要深刻了解東南亞新興企業的魅力，其實只要看主導世界創新產業的美國巨擎企業的動向就可以一知分曉。二○二○年十一月微軟發表與印尼網路購物通路知名企業Bukalapak 成為商業戰略上的夥伴，並投資Bukalapak 總額一億美元的資金、卻並未要求成為其企業的董事，不只提供雲端服務，更協助Bukalapak 的員工及上下游廠商學習數位技術。

　　Bukalapak 是一間具有超過一千三百萬間中小型企業作為其上下游廠商，更具有超過一億以上個人用戶的網際網絡平台，對於微軟來說提攜Bukalapak 成為商業戰略上的夥伴，也意味提供了與Bukalapak 的上下游廠商、消費者網際網絡平台接觸的渠道。

　　在同一年二○二○年的六月， Facebook（現稱Meta）與美國知名線上支付企業Paypal 攜手為Gojek 注入基金，而Google 的投資對象不只是Gojek，而是將資金同時投入同屬GoToGroup 的Tokopedia。

14.8*21*1.3

25 開

前言

序章　乘載著東南亞成長的新創企業
因Covid-19疫情而遽增的宅配需求
兩年間，網路的使用人數增加八千萬人
數位化市場的變化，三個關鍵字
帶動市場急速成長的三大事業體
遠高於日本市場的資金投資規模
投入巨額資金的日本企業追求的目標
東南亞遠勝美國及中國的可能性

第1章　創立十年即在美國上市
那斯達克股票交易所上市的瘋狂 
如果沒有這些超級APP，生活上會很不方便
哈佛大學相遇的兩位共同創辦人
併購Uber所帶來的衝擊
與SPAC合併史上最大規模的新創企業上市
目標為同時提供二種機能的宅配服務
只要一元新加坡幣就能開始投資
同一個APP提供多樣服務的加乘效益
精密製造的深奧，來自於其強健的本質
活用AI技術來支援中小型餐飲店家
孫正義的巨額投資
Grab能否持續保持高速的成長？
獲利改善方案與零工衍生的問題

第2章　Sea──「東南亞Amazon」的實力
市值超過二十三兆日元的「亞洲夢Asian dream」
為什麼新創的遊戲公司能夠迅速擴張事業版圖？
約有近世界總人口總數一成的人，七億人在使用Sea
較晚發跡的網路購物平台，卻贏得成功的四個主要原因
事業版圖擴展至中南美洲的時空背景
總有一天能夠開始營利？
藉由金融事業體想達成的目的
因股價下跌而遭受質疑，經營團隊的真正價值是什麼？
改變創辦人的史丹佛大學經驗
冠以「Forrest」之名的價值觀

第3章　Gojek｜印尼的驕傲
改變印尼的兩大新創公司
透過在雅加達的四年蓄積實力，一舉拓展企業的關鍵點
為了解決社會問題而開始創業
創辦人實際現場演練的餐食宅配服務 
Gojek並不是車輛派遣服務公司
Nadiem Makarim與其在哈佛大學相遇的夥伴們
命中注定的對手，與Grab 激烈的商業競爭
與Grab商業競爭所獲得的益處
成為「印尼驕傲」的Gojek
顛覆車輛派遣服務禁令的男人
倚賴政治力量是把雙面刃
突然就任教育與文化部長對於Gojek的衝擊

第4章　Tokopedia──大規模整併為「GoTo」
「喪家犬」培養出來的巨大網路購物通路
如同《航海王》一樣，揚起小小的船帆啟航
在最辛苦的時候，訪問大阪的理由
提供安全的網路購物方式
活用AI來連結一萬七千座島嶼
緊追Sea其後，爭奪韓流明星
Tokopedia與Gojek的合併，促成GoTo集團的誕生
檯面下曾經與其他企業交涉過合併事宜
經營整併後應該由哪一方主導呢？
以市值超過三兆日元的規模上市，未來的營運方向為何？

第5章　投資基金的巨艦── Temasek 及軟銀集團
可動用資金三十二兆日元，造就政府最大收入來源
就連投資生物科技產業也能夠成功
催生替代肉的研發技術
支援的範疇橫跨網路駭客防衛到上市上櫃的協助
向創業初期的Grab 出資的理由
政府出資的基金具有非常高的存在感
在東南亞市場投入巨額資金的軟銀集團
能夠成就擴大投資的知識
輸給東南亞市場的日本新創企業界

第6章　促進創業的生態系統
「NOC幫」在業界的存在感
實習帶來的寶貴體驗
新加坡國立大學評價超越東京大學
扮演重要角色的新創企業育成中心
該如何突破Covid-19疫情的限制
東南亞市場完善的創業生態系統
從取得簽證到投資資金，提供全方面支援及協助
新加坡政府透過全新簽證所想要達成的目標

第7章　接續東南亞三大事業體，各國的新創企業
馬來西亞、泰國、越南也不斷催生出新創企業
讓中古車買賣變的透明化的Carsome
宅配市場最後一哩路的挑戰 
以金融科技蓬勃發展的東南亞市場作為背景
促進越南經濟快速成長的良好商業環境
處理垃圾相關社會問題的創業家
研發人造蝦肉的Shiok Meats
在醫療保健及教育領域也出現了卓越的新創企業

第8章　財閥第三代所潛藏的無限可能性
東南亞大多的企業都是家族企業
財閥經營者不嶄露頭角的深意
視野被打開的財閥──財閥第三代
領導力寶集團的年輕菁英經營者
從失敗中學習，成就電子錢包的成功
挑戰數位化的金光集團財閥第三代
具有悠久歷史的大型企業迎來了轉變 
成為創新發展颱風中心的可能性

第9章　在美中兩大強權夾擊的間隙中
新創企業壓倒性的量集中在中美兩國
打壓科技巨頭Tech Crackdown 所帶來的的衝擊
就算是美國也強化了科技技術的規範
東南亞市場竄起的「淘金熱潮」
高度的經濟發展帶動新創企業的成長
美中對立造就東南亞市場衍生的優勢
進一步改善商業環境的關鍵
對能夠動搖商業模式的零工進行保護
東南亞也無法漠視世界的潮流

結語